중병광전의 교역 배후

등록 자본 22.5배에 해당하는 가격으로 초창소형 민영기업의 지권을 수매하고 중병광전의

중병광전 (600435.SH)은 2008년 중국 병기 공업그룹에 귀입한 이래 자산재조동작이 잦아 시장에 인기가 많았다.

최근 베이징포단 광전 기술을 인수하는 유한회사 (이하 약칭)

9월 2일 중병광전 공고에 따르면 현금 5500만원으로 포단 광전 30%를 인수하겠다고 밝혔다.

포단 광전 등록 자본 5000만원, 2008년, 2009년 순이익은 각각 92만원과 -215.9만원이다.

등록 자본 변환술

중병 광전 이 노출된 자료 에 따르면 포단 광전류 광전류 광전기 기구, 광전 시스템 연구 개발 및 생산 의 첨단 기술 기업, 주요 제품 은 항공, 항공, 항공, 항해, 병공 및 기타 민용 분야 의 광섬유 팽이 를 응용한다.

포단 광전은 2008년 6월 설립되었고, 지금까지 2년 역사에 불과해 두 번 증자했지만, 중병광전 수매 시 등록 자본은 5000만 위안에 달하였으나, 회사에서는 화폐 자본이 200만 위안에 불과하다.

중병광전기에서 나온 5500만원은 포단의 광전 전체가 화폐 자본의 22.5배에 해당한다.

포단 광전 200만 원짜리 화폐 자본 중 150만 위안은 대련포주 항공과학기술 유한회사 (하칭 대련포주)로, 나머지 50만원은 각각 자연인 인동승, 강범, 설정, 모건, 미화에게 출자했다.

2010년 8월 중병광전 수매포단 광전 30% 지권 30% 전 포단 광전 (포단광전) 이 두 차례 증자했다.

그중 2009년 9월 포단 광전 등록 자본은 4000만원으로 증가했으며, 그중 2800만원은 실물 (기계 설비)으로 출자 1000만원을 화폐 출자했다.

기자가 검열한 공상정보에 따르면 2800만 위안의 실물 출자는 각각 자연주 주주주주주주인 강은영은 1450만원으로 인동에서 590만원으로 인해서 나머지 주주주가 각각 190만원, 납부한 시간은 2011년 9월 1일 전으로 설정됐다.

포단 광전의 회사 장정은 베이징 동심 자산평가에 따라 유한책임회사 2009년 8월 23일 출시된 자산보고서에 따르면 이 주주주들은 이미 출자한 실물 (기계 설비) 에 따라 소유권을 옮겼다고 한다.

그러나 이 같은 주주들은 다른 도시와 다른 작업 배경에서 나온 광전류 기기 설비가 어디서나 납부하는지 아직 알 수 없다.

이 자산들의 가치평가 과정도 신비한 색채로 가득하다.

베이징 천건 흥업이 제공한 평가 보고서 중 "포단 광전이 생산한 제품은 주로 군품 시장에 응용되고, 군품 시장은 정치성과 비밀성 등 특성을 갖추고 있기 때문에 이번 평가는 포단 광전 및 중병광전의 시장 분석 자료에 근거한다"고 밝혔다.

제루 증권의 한 연구원은'재경국가 주간 '기자에 대해 지금까지 국내 증권시장에 출시된 군공기업의 자산은 천억계로, 일부 진정한 군공기업은 홍도항공 (6003116.sh), 항공동력 (600893.sh) 등 자산 인수도 평가 중이다.

한 민영기업의 자산은 정치성과 비밀성 등으로 평가돼 당사자들의 분석자료를 평가하는 것이 처음이다.

이 같은 신규 1000만 위안의 화폐 출자는 자연인 강은영이 출자했지만 납부한 시간은 2011년 9월 1일에 설정됐다.

이와 관련해 자연인 강은영은 실제 현금 출자를 이행하지 않고'정치성'과'비밀성'의 실물자산으로 출자해 포단 광전 61.25%의 주주권을 확보해 1대 주주주에 올랐다.

이번 변경 이후 포단 광전의 주권 구조는 대련포 주주가 최소 주주가 3.75%, 강은영이 가장 큰 주주가 되며 2대 주주주가 15%, 나머지 4명의 자연주주가 각각 5%를 차지했다.

2010년 1월 포단 광전 1000만 위안 증자.

이 중 700만 위안은 ‘ 상기 실물 설비 입자 때 생기는 자본 공적 ’ 에서 처음으로 증자할 때 2800만 위안의 실물 출자 가격을 5533만원으로 평가해 2800만 위안을 넘는 2733만원이 ‘ 자본 공적 ’ 으로 전입되었다.

또 300만 위안의 화폐 출자는 강은영이 납부해 2012년 1월 18일로 구성됐다.

이로써 포단 광전의 실납 자본금은 여전히 200만원이지만 등록자본금 총액은 5000만원으로 늘어났고, 강은영의 납부 비율은 61.25%에서 62%로 높아졌고, 대련포주 비율은 3.75%에서 3%로 3%로 떨어졌고, 나머지 주주가 차지했다.

중병광전소에서 인수한 30% 는 강은영에서 왔다. 같은 기간 강은영은 5% 를 신주주설매에게 양도하고, 신주주 등천에게 3% 를 양도했다.

이에 따라 포단 광전의 주권 구조는 중병광전이 30% 로 변했으며, 강은잉은 27%, 인동은 12% 를 차지했으며, 나머지 주주는 각각 5% 나 3% 를 차지했다.

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누가 이긴 사람?

이번 매수 중 가장 큰 이긴 포단 광전의 제1대 주주, 자연인 강은영.

인수 전 강은영은 포단 광전의 지주 비율이 62%였으나 그 3100만원의 출자 중 실물 출자 및 자본 공적금으로 주가를 전증한 뒤 1800만원이었고, 1300만원의 현금 출자는 2011년과 2012년까지 납부했다.

지난 2009년 12월 말까지 포단 광전의 순자산은 5352만 원으로 중병전기의 30% 주식에 대한 가치를 16606만원으로 팔았다.

그러나 인수 중 양측은 중병광전 실제 강은영에게 5500만 위안을 지급하기로 합의했다. 과액은 242%였다.

이에 따라 강은영은 포단 광전 지분 가치가 1억 1억 원 이상에 이른다.

이때 강은영은 포단 광전으로 진입한 지 1년도 채 채 채 되지 않았고, 얼마 남지 않은 실물 자산 출자도 외계에 알려지지 않았다.

중병광전 측은 이번 인수 가격에 대한 지불 방식을 설계해 미래의 주동성을 확보했다고 밝혔다.

인수 방안에 따라 5500만 위안의 인수가 분할 지불, 그중 1947만원은 협의 서명 후 양도 측이 일련의 의무를 이행하는 전제 아래 15개 작업일 내에 지불한다.

잔액은 3553만원으로 3년간 지불할 것이며, 쌍방이 약속한 조건은 다음과 같다.

제1기 이익 공약 (즉 2010년 이윤 246만원) 이후 1900만원 지불

제2기 이익 공약 (즉 2011년 이윤 1675만원) 이후 1000만원을 지불한다.

제3기 현금 (즉 2012년 이윤 3300만원) 이후 남은 금액 653만원;

2013년 말 2010 ~2012년 3년의 이윤 승낙 목표 총과 나머지 가격은 더 이상 지불하지 않을 것이다.

베이징의 한 개인 모집 인사는 인수보고서를 심사 읽은 후 중병전기는 투자자의 이익을 보장하기 어렵다고 지적했다.

우선 한정조건 중 `3년의 이윤총화 `를 완성할 수 없는 `가 아니라 연간 한정 을 완화 한 셈이다. 그 다음은 3년간 이윤총과 미전으로 지불하지 않은 경우 `잉여의 가격 `653만 위안 뿐, 이때 강은영은 중병전 광전 에서 총 4847만 위안을 획득했다.

이에 따라 중병광전 전체 투자를 회수하는 것은 시일이 필요하다.

공고에서 투자내부수익률은 19.59%로, 포담광전 2008년 이윤은 -92만원으로 2009년 이윤 -215.9만원으로 추정됐다.

이 개인 공모인은 이 거래에서 이익 수출의 기미를 간파하기 어렵다고 본다.

그럼에도 불구하고 인수 후 중병광전기가 계속 남아 인수금을 지불하는 것은 어렵지 않다. 중병광전기가 주주주와 고객으로, 포담광전은 3년 만에 3000만 위안의 이윤을 지급해 반장했다.

진실한 포단 광전

중병광전 공고에는 광섬유팽이 산업이 국가 국방과 군 현대화 건설 전략에 부합돼 군측이 발전을 장려하고, 민용제품 분야에서도 광범위한 응용을 받을 것으로 보인다.

포단 광전을 수매하는 것은 ‘ 필요성 ’ 이 있다. 전략적으로 네비게이션과 기술력을 높이기 위해 새로운 이윤 성장점을 만들기 위해서다.

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그러나 포단 광전 이 중임을 감당할 수 있을까?

‘재경국가 주간 ’ 기자는 포단 광전 사이트에 열거한 대고객 및 업계 인사와 전화통화를 통해 인터뷰했다.

강소비그로 광전 유한공사 구매부 손양은 포단 광전과 협력하는 직접적인 연락처이다.

손 씨는 “협력은 아직 단계를 모색하고 있다. 우리는 그들의 회사의 실력과 경영 상황에 대해 잘 알지 못하고, 단지 그들의 애프터서비스만 괜찮다 ”고 말했다.

이 회사는 포단 광전의 협력은 두 번, 처음 10개 샘플을 구입하는데, 그 중 4개에 문제가 있다. 제품의 기술 매출은 9개 상품을 구입하고 9월 말에 물건을 인도하기로 했다.

상해 형통 광전도 포단 광전 홈페이지에서 말한 주요 고객 중 하나다.

그러나 이 회사 비즈니스부 황 사장은 "포담과 광전 없이 포단 광전 에 대해 잘 모른다"고 말했다.

같은 광섬유 팽이를 생산한 베이징 항공우 측통 기술 유한회사 시장부 관계자는 "포단 광전 이 회사라는 말을 들은 적이 없다"고 말했다.

포단 광전을 들은 적이 없고 베이징광전과 광통신 전문위원회와 베이징광전 기술연구소 등 광전 분야의 권위기관도 없다.

기자는 인터넷 검색을 통해 베이징 지역만 적어도 베이징 항공 측통 기술 유한 회사를 포함한 4개 회사들이 모두 광섬유 팽이를 생산하고, 제품은 인터넷에서 판매한다.

중병광전의 공고에는 포단 광전이 필요한 연구 개발과 생산 시설을 건설해 연령 부강, 인적 자질이 높은 기술 연구 개발대를 구성했다고 한다.

그러나 포단 광전의 일부 직원들은 포단이 인력, 공장 설비, 연구 능력, 생산 능력 등 측면에서 출발 단계에 있다고 밝혔다.

9월 16일 베이징경제기술개발구 포단 광전을 찾았다.

회사 전체는 아파트 한 채만 있고, 정면은 3층의 사무실 (8개의 창문) 이다. 건물 뒤쪽은 몇 개의 작업실로 두 층밖에 없다.

건물 오른쪽에 작은 평방이 하나 있는데, 건축현장에서 흔히 볼 수 있는 간이방입니다. 그곳은 회사의 식당입니다.

퇴근 시간이 되자 속속 나온 직원은 30명 정도다.

대부분 젊어 보이며 기자가 무작위로 7명의 직원을 인터뷰했다. 5명이 지금 두 달 남짓하고, 아직 실습기간을 하고 있다. 반년 동안 가장 오래 된 한 사람도 1년도 안 됐다.

경비원이 직원들을 실증했다면 “신입 회사인데 거의 몇 달 전에 왔어요.”

포담의 창업 사원, 엔지니어 이준위 인터뷰.

그는 회사에서 최초로 창립할 때 10여 명에 불과한데 현재 100명 가까이 있다.

연구 개발자 는 다섯 명 을 넘지 않고 한 연구 개발 총감 을 아래 서너 개 조수 중 에 직원 들 중 에서 막 직업 기술대학 졸업 한 전문대 이다.

회사의 현재 네 개의 생산 라인: 초복사 발광관 (SLD), 다기능 집성 광도보도 조절기 (MIOC), 단지 접수 구성 요소 (PIN -FET), 한쪽 광섬유 분속기 (PMFS).

이 네 개의 생산 라인은 그 건물 뒷면에 작은 2층 안에 농축되어 있다.

이준위는 그들이 생산한 첨단 제품으로 인해 직장 규모가 크다고 설명했다.

이준위는 포담과 경쟁할 수 있는 곳은'우주 13개'와 사천의 한 기업이라고 밝혔다.

회사 고객이 많아 많은 대형 국유기업도 그들의 제품을 구매한다.

그러나 그는 회사의 경쟁력이 강하고, 주로 ‘노총과 우주, 군공 분야 인맥 자원이 넓고, 이 바닥과 많은 사람들이 익숙하다고 말했다.

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복잡한 포계그룹

중병광전 수매포단전기의 동기는 광섬유 팽이 등 제품의 시장 전망과 포단전기의 미래 발전으로 고앙의 가격을 지불하고 싶다.

포담의 광전 뒤에는 거대한 포계그룹이 발견됐다.

리포단 광전 주주에서 포단의 배후에는 중국 항공공업그룹 (하명'중항그룹'의 그림자가 은근히 발견됐다.

포단 광전 감사, 제3대 주주주들은 베이징 남천항공과학기술사 회장으로 급부상했다.

근동승은 1959년 1월 베이징에서 태어났고 1982년 7월 베이징항공우주대학을 졸업해 원국방과공위 과학기술부 및 총장비부 군종부항공장비국 20년간 근무했다.

중항그룹 베이징 남천항공 과학기술 유한회사, 전신 베이징 남천항공 모의기 기술 발전센터로 1975년에 건설되었으며, 중국이 최초로 개발하고 대형 항공 모의기를 생산하는 전문 공장가이다.

포단 광전이 발기된 제1대 주주 대련포주 항공과학기술사들은 항공 지상 보장 장비, 공사 차량, 무인 비행기의 과학 연구 및 생산업체다.

법정 대표자 자안년 중항그룹 정저우 비행기 설비 회사 사장이다.

이 사람은 1982년 서북공업대학을 졸업해 국방과학기술공업의 511인재공학기술기술기술기술을 이끌고 항공공업노동모범으로 확인됐다.

더 복잡한 것은 포단과 연관된 포단 (포) 글자로 시작하는 수많은 과학기술사들이다.

포단 광전의 회장임자는 베이징포진과학기술유한회사 법인 대표임을 알고 있다.

이번 주권을 매각한 포단 광전 주주 강은영, 심천시 포광 유도기술 유한회사 법인 대표다.

기자는 베이징포진과학기술, 심천포광전도, 심천시 포운항공광전과학기술유한회사, 심천시 포단과학기술유한회사, 모두 포단광전 연관회사, 지주주주주주주주주투자를 받는 회사라고 조사했다.

그중 심천시 포운항공광전과학기술유한회사 지주주주주가 화연의표로 중항그룹 산시화연항공의표유한공사가 개조하여 왔다.

화연계기의 제품의 서열 중에도 광섬유 팽이기도 있다.

강은잉 호적 주소는 요녕대련에서 1961년에 태어난 것으로 알려졌다.

포단 광전의 회장은 임자인 안후후후호인으로 태어나 1980년에는 대련 외국어학원을 졸업했고, 이후 베이징 팬미화 관리고문 유한회사 사무실 주임으로 대련포주 사장이 보조를 맡았다.

베이징 팬아메리카 법인 대표는 관봉영을 대표한다.

관명 아래 베이징 팬미 권업 기술 유한 회사, 이 두 회사와 포단 광전, 현재 베이징 경제 기술 개발 구역 경해4로 18일 동거 사무실, 2009년 8월 전, 포담 광전도 이 두 회사와 베이징 북쪽 사환 중로 베언빌딩 508

기자가 검열한 포단 광전 2009년도 채권자 명단에 베이징시 조양구 도널을 위해 유치원, 공상정보 자료에 따르면, 이 정원의 이사회 구성원은 강은영, 관봉영, 바이어강, 임자를 사는 것으로 나타났다.

이 유치원 채권자 명단에 ‘포 ’자로 시작된 대련시 포원 기전 연구에 모든 한회사가 등장했다.

관련 정보에 따르면 이 회사는 군품 연구 개발에 종사하고 있으며, 폭탄차 등과 같은 업무를 수행하고 있다.

그러자 포단 광전 뒤에는 포계사'가 열거했다.

중병광전과 중항그룹은 어떤 관계인지 이번 중병전 대포단 광전 대포단 광전 30% 의 주권을 활기차게 발휘하는 것처럼 시장은 여전히 표범을 엿볼 수 없다.